债券融资的风险主要包括以下几个方面：
财务风险
债券有固定的到期日和固定的利息支出，当企业资金周转出现困难时，易使企业陷入财务困境，甚至破产清算。
债券融资将提高企业的资产负债率，从而降低企业再次进行债权融资的能力。如果企业不能通过经营的赢利降低资产负债率，并获得足够的现金流来偿还到期的债务，等待企业的后果可能就是破产。
限制性条款多，资金使用缺乏灵活性
债权人没有参与企业管理的权利，为了保障债权人债权的安全，通常会在债券合同中包括各种限制性条款。这些限制性条款会影响企业资金使用的灵活性。
发行风险
企业债券筹资在发行债券阶段，由于发行单位信誉、债券发行总量以及债券发行时机等因素的影响，可能会导致债券发行不成功而形成风险。
发行债券时的经济条件、公众的购买能力和购买偏好、其他的债券发行数量、同期的银行存款利率、个人收入调节税税率、企业形象、企业债券的可转让性等都会影响债券的发行成功率。
经济环境风险
影响宏观经济环境的政治、文化、金融、税收、政府政策等都会影响到企业的经营。
通货膨胀风险
通货膨胀风险是指由于通货膨胀而使债券到期或出售时所获得的现金购买力减少的风险。一般来说，在适度的通货膨胀下，企业可以通过筹集债券来实现资金保值，但过度的通货膨胀会导致债券市场价格的下跌。
经营风险
企业销售和盈余是否稳定；
企业是否面临原材料、能源、电力等的短缺；
员工是否有不安定情况或存在罢工的潜在因素；
债券期限安排是否合理。
可转换债券的转换风险
转股失败。如果发债企业的股价表现不好或股市低迷，投资者可能宁愿承受利息的损失，要求还本付息而不转股，这会直接导致企业的财务负担过重。
收益削减。可转换企业债券转换后，需在更多的股权人中分配收益，使每股利润稀释，减少企业收益。
派生性风险
由于市场外部的其他因素的变异而引发出来的市场风险。这些风险通常是无法预期或无法预防的。
违约风险
发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来损失的风险。信用评级机构要对债券进行评价，以反映其违约风险。
利率风险
债券的利率风险，是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。利率是影响债券价格的重要因素之一。
购买力风险
由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。通货膨胀期间，投资者实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。
变现能力风险
投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券的风险。如果投资者遇到一个更好的投资机会，他想出售现有债券，但短期内找不到愿意出合理价格的买主，那么，他不是遭受降低损失，就是丧失新的投资机会。
综上所述，债券融资虽然具有固定收益的优势，但同时也伴随着多种风险。企业在选择债券融资时，应充分评估自身的偿债能力和经营状况，合理规划债券发行和使用，以降低潜在风险。