4月2日，贵州茅台2024年年报出炉。2024年度，贵州茅台合计派发现金分红将达到647亿元（其中300亿已经派发），分红金额再创新高，市值管理再创新绩。
市值管理是指以提高公司质量为基础，为提升公司投资价值和投资者回报能力而实施的战略管理行为。
2024年11月，中国证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》（以下简称《市值管理》），要求上市公司牢固树立回报股东意识，专注主业、稳健经营，以新质生产力的培育和运用，推动经营水平和发展质量提升，并在此基础上做好投资者关系管理，增强信息披露质量和透明度，必要时积极采取措施提振投资者信心，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。
贵州茅台在制度上先行、在行动中先试，打出一套组合拳，为白酒上市公司群体做好市值管理工作提供了有益参考。
在制度上，贵州茅台首次制定《市值管理办法》，将市值管理从“被动响应”升级为“主动战略管理”。
具体到行动上，运用现金分红、股份回购、投资者关系管理、信息披露等工具提振投资价值。
分红，是市值管理的重要组成部分，是提振投资者信心的最佳工具之一。2024年度，贵州茅台合计派发现金分红将达到647亿元。至此，贵州茅台上市以来累计现金分红超3000亿元，在A股中排名前列。
根据2024年11月27日贵州茅台临时股东大会审议通过的《2024—2026年度现金分红回报规划》，2024年至2026年度，贵州茅台每年度分配的现金红利总额不低于当年归母净利润的75%，原则上每年度进行两次分红。
区别于前两年“特别分红”的临时性和不确定性，《2024—2026年度现金分红回报规划》切实增强了回报股东的确定性。且75%分红率领先整个白酒板块。
当前，白酒行业进入深度调整期，不少头部白酒品牌业绩承压。分析师认为，在此背景下，贵州茅台的“大手笔”分红向市场传递出财务状况稳健的积极信号，将进一步增强资本市场信心，推动企业价值与股东利益协同增长。
贵州茅台市值管理再创新绩还得益于注销式回购。2024年第一次临时股东大会审议通过《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》，贵州茅台拟用自有资金30亿元-60亿元，通过集中竞价交易方式回购股份并注销，以减少公司注册资本，进而优化资本结构。
这是贵州茅台上市23年来首次实施注销式回购，注销式回购的所有资金永久留存在资本市场。
分析师认为，贵州茅台注销式回购股份，向投资者彰显了公司对股价的信心，即公司认为当前股价被市场低估。
良好的投资者关系在市值管理中不可或缺。贵州茅台通过股东大会、业绩说明会、投资者交流活动等，使投资者充分知晓企业当下的运营动态以及业绩成果。对于当前贵州茅台面临的形势，亦毫不避讳，从宏观经济周期、行业发展周期和茅台自身周期“三期叠加”的角度把问题说透，同时也向投资者传递贵州茅台在生产经营、质量、销售情况以及国际化道路等方面的措施，从容展现茅台化危为机的底气与实力。
在信息披露方面，报告期内，贵州茅台披露了41份临时公告、4份定期报告。经上海证券交易所综合考评，贵州茅台2023至2024年度信息披露工作评价结果为A（优秀）。
分红等措施可以在短期内有效提升公司价值。但长期而言，提升上市公司市值的根本在于为投资者带来持续稳定的回报，增加投资者信心。这要求上市公司锚定核心业务与创新发展，通过优化资源配置、提升运营效率，以实现公司内在价值的持续增长。
历经百年，贵州茅台在“品价匹配”和“大单品”策略驱动下，已成长为“单品营收过千亿、市值上万亿”的全球烈性酒第一品牌。在白酒行业进入深度调整期的当下，仍交出一份优异答卷：2024年度实现营业总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；利润总额1196.39亿元，同比增长15.41%——这才是投资者信心的主要来源，是市值管理的根基。
贵州日报天眼新闻记者 周清
编辑 刘显玉
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