来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，兴证证券资产管理有限公司发布兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合型集合资产管理计划2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年面临份额与净资产双下滑的局面，净利润亏损，不过管理人对市场前景仍持相对乐观态度。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
主要财务指标：净利润亏损，资产净值下滑
本期利润为负，盈利能力待提升
2024年，兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合A本期利润为 -4,335,419.67元，C类份额为 -227,725.63元，相较于2023年A类的 -72,252,263.75元、C类的 -4,973,557.52元，虽亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。这表明基金在过去一年的投资运作中，未能实现盈利，投资者收益受到影响。
| 年份 | 兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合A | 兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 2024年 | -4,335,419.67元 | -227,725.63元 |
| 2023年 | -72,252,263.75元 | -4,973,557.52元 |
资产净值下降，规模有所缩水
从资产净值来看，2024年末兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合A的资产净值为354,780,860.78元，C类为30,603,006.82元，而2023年末A类为449,145,468.57元，C类为32,810,454.45元。A类份额资产净值下降了20.9%，C类份额下降了6.7%，整体资产规模出现缩水。
| 年份 | 兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合A | 兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 2024年末 | 354,780,860.78元 | 30,603,006.82元 |
| 2023年末 | 449,145,468.57元 | 32,810,454.45元 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
各阶段表现不佳，与基准差距明显
过去一年，兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合A和C份额净值增长率均为 -0.65%，而同期业绩比较基准收益率为13.02%，差距高达13.67个百分点。过去三年，A、C份额净值增长率为 -31.71%，业绩比较基准收益率为 -11.21%，跑输基准20.5个百分点。自基金合同生效起至今，A份额净值增长率为7.92%，C份额为13.66%，业绩比较基准收益率分别为4.95%和8.88%，虽跑赢基准，但过往三年的不佳表现仍值得关注。
| 阶段 | 兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | -0.65% | 13.02% | -13.67% |
| 过去三年 | -31.71% | -11.21% | -20.50% |
| 自基金合同生效起至今 | 7.92% | 4.95% | 2.97% |
投资策略与业绩表现：市场波动中面临挑战
投资策略：多维度布局，动态调整
基金采用定性与定量相结合的方法进行大类资产配置，包括股票、债券、金融衍生品等。股票投资侧重“自下而上”选股，债券投资涵盖多种策略，同时运用金融衍生工具投资策略。然而，在2024年市场波动较大的环境下，这些策略的实施效果有待提升。2024年上证指数呈现W型走势，年初成长股回撤，年中市场低迷，9月政策刺激后反弹，基金投资组合可能未能及时适应市场变化。
业绩归因：市场与个股影响并存
基金业绩不佳，一方面受市场整体环境影响，经济基本面偏弱，投资者信心有限；另一方面，个股选择和配置可能存在不足。如在股票投资收益方面，2024年买卖股票差价收入为 -56,945,158.54元，反映出股票买卖操作未能实现正收益。
管理人展望：乐观预期，关注多行业机会
管理人对中国经济和权益市场持相对乐观态度，认为房地产负面影响最大时期已过，科技进步有望推动经济发展。未来关注周期处于底部的化工、地产、新能源等资产，以及新兴消费、科技成长、高端制造与出口等结构性成长领域。不过，市场不确定性依然存在，这些预期能否实现有待观察。
费用分析：管理与托管费有变化
基金管理费：收入减少，费率稳定
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,546,449.76元，相较于2023年的3,879,563.98元有所减少。这主要是由于资产净值下降，按0.6%年费率计提的管理费相应降低。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费 |
|---|---|
| 2024年 | 2,546,449.76元 |
| 2023年 | 3,879,563.98元 |
基金托管费：费率调整，支出降低
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,061,020.66元，2023年为1,470,898.67元。自2025年1月27日起，产品托管费率由0.25%降低为0.20%，这将进一步降低基金运营成本。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费 | 托管费率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,061,020.66元 | 0.25%（2025年1月27日前） |
| 2023年 | 1,470,898.67元 | 0.25% |
交易与投资分析：股票投资收益欠佳
股票投资：买卖差价亏损，行业配置分散
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -56,945,158.54元，卖出股票成交总额为1,987,282,711.41元，成本总额为2,039,310,587.46元，交易费用为4,917,282.49元。从行业配置看，制造业占比最高，为59.69%，但整体股票投资未能带来正收益。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 230,052,401.84 | 59.69 |
| 采矿业 | 15,416,024.00 | 4.00 |
| 房地产业 | 18,156,679.00 | 4.71 |
债券投资：收益稳定，国债占主导
债券投资收益为4,163,914.82元，主要来自买卖债券差价收入3,687,974.93元和利息收入475,939.89元。期末债券投资以国债为主，24国债09公允价值为22,784,264.38元，占基金资产净值比例为5.91%，为基金提供了一定的稳定性。
| 债券品种 | 公允价值 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 22,784,264.38 | 5.91 |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | - | - |
关联交易：集中于兴业证券
通过关联方交易单元进行的交易主要集中于兴业证券，2024年股票成交金额3,884,692,223.96元，占当期股票成交总额的100%；债券成交金额122,435,558.93元，占比100%。应支付兴业证券的当期佣金为3,704,427.59元，期末应付佣金余额830,912.48元，均占比100%。虽然关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，但交易集中可能带来一定风险。
| 关联方名称 | 股票成交金额 | 占当期股票成交总额的比例 | 债券成交金额 | 占当期债券成交总额的比例 | 当期佣金 | 占当期佣金总量的比例 | 期末应付佣金余额 | 占期末应付佣金总额的比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 兴业证券 | 3,884,692,223.96元 | 100.00% | 122,435,558.93元 | 100.00% | 3,704,427.59元 | 100.00% | 830,912.48元 | 100.00% |
持有人结构与份额变动：份额减少，结构有变化
份额变动：赎回导致份额缩水
2024年兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合A期初份额为392,624,513.96份，期末为312,140,804.40份，减少了80,483,709.56份；C类期初份额为28,681,606.05份，期末为26,924,940.22份，减少了1,756,665.83份。总赎回份额导致基金总份额减少，反映出投资者对该基金的信心有所下降。
| 份额级别 | 期初份额 | 期末份额 | 份额变化 |
|---|---|---|---|
| 兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合A | 392,624,513.96份 | 312,140,804.40份 | -80,483,709.56份 |
| 兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合C | 28,681,606.05份 | 26,924,940.22份 | -1,756,665.83份 |
持有人结构：机构与个人比例稳定
期末兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合A类份额中，机构投资者持有份额占比16.38%，个人投资者占比83.62%；C类份额中，机构投资者占比40.86%，个人投资者占比59.14%。整体来看，个人投资者仍占主导地位，但机构投资者在C类份额中的占比较高。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|
| 兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合A | 16.38% | 83.62% |
| 兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合C | 40.86% | 59.14% |
风险提示
兴证资管金麒麟领先优势一年持有期混合在2024年的表现显示，基金在投资运作、业绩表现等方面面临挑战。投资者应关注基金在市场波动中的适应能力，以及管理人投资策略的调整与实施效果。同时，关联交易集中和份额赎回等情况也需引起重视，综合评估投资风险与收益。
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