来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，汇添富基金管理股份有限公司发布了汇添富养老目标日期2040五年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现大幅下降，不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩水明显
本期利润大幅增长
2024年，汇添富养老2040五年持有混合（FOF）实现本期利润8344804.12元，相比2023年的 -81450442.42元，实现了扭亏为盈。加权平均基金份额本期利润为0.0193元，本期加权平均净值利润率为1.56%，本期基金份额净值增长率为2.30%。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的收益。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 8344804.12 | -81450442.42 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0193 | -0.1662 |
| 本期加权平均净值利润率（%） | 1.56 | -12.26 |
| 本期基金份额净值增长率（%） | 2.30 | -9.42 |
资产净值下降显著
报告期末，基金资产净值为300662233.66元，较上一年度末的39712273.90元，减少了360949959.70元，降幅高达90.90%。期末可供分配利润为59493656.16元，较上一年度末的8094259.74元，增加了51399396.42元，增幅为635.01%。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 300662233.66 | 39712273.90 |
| 期末可供分配利润（元） | 59493656.16 | 8094259.74 |
基金净值表现：短期落后基准，长期优势显现
短期业绩落后于业绩比较基准
过去一年，汇添富养老2040五年持有混合（FOF）A份额净值增长率为2.30%，同期业绩比较基准收益率为10.26%，落后7.96%；Y份额净值增长率为2.67%，同期业绩比较基准收益率为10.26%，落后7.59%。过去三个月，A份额净值增长率为 -2.87%，Y份额净值增长率为 -2.78%，同样落后于业绩比较基准。
| 份额类别 | 过去一年份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） | 过去三个月份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| A | 2.30 | 10.26 | -7.96 | -2.87 | -0.07 | -2.80 |
| Y | 2.67 | 10.26 | -7.59 | -2.78 | -0.07 | -2.71 |
长期业绩表现良好
自基金合同生效起至今，A份额净值累计增长率为28.95%，业绩比较基准收益率为7.81%，超出21.14%；Y份额自2022年11月17日生效起至2024年末，净值累计增长率为 -6.54%，业绩比较基准收益率为4.95%，落后11.49%。整体来看，A份额长期业绩表现相对较好。
投资策略与运作：市场应对有得有失，未来配置方向明确
市场应对分阶段，有得有失
2024年市场波动较大，9月底前市场低迷，基金采取防守策略，降低权益仓位，增加防守类资产，较好规避下行风险，权益部分体现超额收益。9月底后市场快速反弹，虽及时加仓，但低估市场攻守转换节奏，导致反弹过程中落后。随后组合调整风格和主题，降低价值及红利基金持仓，增加成长型基金持仓。
未来看好四大投资方向
展望2025年，基金管理人相对乐观，看好以下方向：一是AI带来的科技主题，包括国产算力、软件及行业应用等；二是港股中的成长类资产，基本面向上且估值较低；三是防守类资产，如价值及红利基金；四是若经济见底企稳，部分受益于经济复苏的周期类资产及消费等长期优质资产。同时，也提示了经济复苏、关税及科技主题等高风险因素。
费用分析：管理费、托管费等支出有变化
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2947736.85元，较2023年的4984385.74元有所减少。其中，应支付销售机构的客户维护费为1681162.75元，应支付基金管理人的净管理费为1266574.10元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 2947736.85 | 4984385.74 |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 1681162.75 | 2875023.21 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 1266574.10 | 2109362.53 |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为549492.84元，较2023年的938151.43元有所下降。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 549492.84 | 938151.43 |
投资收益分析：基金投资收益为负，公允价值变动贡献大
基金投资收益为负
2024年基金投资收益为 -46091968.76元，主要是由于卖出/赎回基金成本总额较高，达到1660669041.95元，同时买卖基金差价收入应缴纳增值税额181193.92元，交易费用2393774.23元。
| 项目 | 2024年（元） |
|---|---|
| 卖出/赎回基金成本总额 | 1660669041.95 |
| 买卖基金差价收入应缴纳增值税额 | 181193.92 |
| 交易费用 | 2393774.23 |
| 基金投资收益 | -46091968.76 |
公允价值变动收益贡献大
2024年公允价值变动收益为53892892.40元，其中交易性金融资产公允价值变动贡献较大，如基金投资公允价值变动为53856364.89元。这表明市场价格波动对基金收益产生了重要影响。
| 项目 | 2024年（元） |
|---|---|
| 公允价值变动收益 | 53892892.40 |
| 交易性金融资产——基金投资公允价值变动 | 53856364.89 |
关联交易：通过关联方交易单元交易情况
关联方交易情况
2024年，基金通过东方证券的交易单元进行了债券、债券回购和基金交易。其中，债券成交金额为65117370.00元，占当期债券成交总额的82.68%；债券回购成交金额为94000000.00元，占当期回购成交总额的50.81%；基金成交金额为591621037.58元，占当期基金成交总额的83.07%。
| 关联方名称 | 债券交易成交金额（元） | 占当期债券成交总额比例（%） | 债券回购成交金额（元） | 占当期回购成交总额比例（%） | 基金交易成交金额（元） | 占当期基金成交总额比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 东方证券 | 65117370.00 | 82.68 | 94000000.00 | 50.81 | 591621037.58 | 83.07 |
应支付关联方佣金情况
报告期内，本基金不存在向关联方支付佣金的情况。
基金份额持有人信息：持有人户数及结构稳定，从业人员持有比例低
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为27116户，户均持有份额为9725.36份。其中，汇添富养老2040五年持有混合（FOF）A类份额持有人户数为20971户，户均持有11117.93份；Y类份额持有人户数为6145户，户均持有4972.95份。整体来看，持有人结构较为稳定。
| 份额类别 | 持有人户数（户） | 户均持有份额（份） |
|---|---|---|
| A | 20971 | 11117.93 |
| Y | 6145 | 4972.95 |
基金管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金的比例较低，其中A类份额持有182440.08份，占比0.08%；Y类份额持有543603.01份，占比1.78%，合计占基金总份额的0.28%。
| 份额类别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例（%） |
|---|---|---|
| A | 182440.08 | 0.08 |
| Y | 543603.01 | 1.78 |
| 合计 | 726043.09 | 0.28 |
开放式基金份额变动：份额赎回导致规模大幅下降
2024年，汇添富养老2040五年持有混合（FOF）总申购份额为12839626.53份，总赎回份额为348648156.58份，净赎回份额高达335808530.05份，导致基金份额总额从期初的599521338.71份减少至期末的263712808.66份，降幅达42.33%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 599521338.71 |
| 总申购份额 | 12839626.53 |
| 总赎回份额 | 348648156.58 |
| 期末基金份额总额 | 263712808.66 |
综上所述，汇添富养老2040五年持有混合（FOF）在2024年经历了份额和资产规模的大幅下降，但净利润实现扭亏为盈。基金在投资运作上对市场的应对有一定成效，但短期业绩落后于业绩比较基准。投资者在关注基金未来表现时，需留意市场波动风险以及基金管理人的投资策略调整。
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